Enviado por Tyler Durden en 10/07/2015 14:30 -0400
El mercado de valores de China está supuestamente fijo al 10% de rebote en los últimos dos días es y es sólo el principio. De hecho, Goldman Sachs ya ha reiterado que todo el asunto está en el nivel, y que las fichas rojas de nuevo va a tomar vuelo:
La mayor goleada del mercado de valores de China desde 1992, que no ha hecho nada para erosionar la perspectiva alcista de Goldman Sachs Group Inc ......... Kinger Lau, estratega chino del banco en Hong Kong, predice que el índice CSI 300 y su gran capitalización se unirán el 27 por ciento del cierre del martes en los próximos 12 meses, como las medidas de apoyo del Gobierno que impulsan la confianza de los inversores y la flexibilización monetaria que estimula el crecimiento económico. Posiciones apalancadas no son lo suficientemente grandes como para provocar un colapso del mercado, dice Lau, y las valoraciones pueden tener espacio para subir.
Correcto. La economía china se encuentra en un profundo y obvio descenso, y la empresa mediana en la bolsa de Shanghai tuvo un cociente del PE de 60X antes de la reciente ruptura. Pero no importa, todo se puede en carrera financiera de los rascacielos hacia el cielo, en la tierra del capitalismo rojo, aunque la valoración es aparentemente lo que sea que los camaradas de Pekín quieren que sea.
Dice el jefe tout acciones de Goldman para China, "Todavía no está en una burbuja." .
Por Qué? Debido a que " el gobierno de China tiene una gran cantidad de herramientas para apoyar el mercado. "
Sin duda, la confianza en el señor Kinger Lau aún estaba en pañales cuando el Sr. Deng proclamó que era glorioso ser rico. O se indique otra, cuando Deng reservó máxima errónea de Mao de que el poder proviene del cañón de un arma a favor de la noción completamente moderna que la prosperidad viene de la final de un rojo vivo imprenta.
En realidad, ese es el meollo de la cuestión. Sr. Lau y quizás 50 millones de apostadores chinos creen que el crecimiento y la riqueza son dones del Estado. Es decir, ellos creen que el capitalismo rojo funciona porque los camaradas de Pekín están siempre dispuestos a inyectar "lo que sea necesario" a modo de estímulo, orientación, controles , cada vez más deuda y ahora, al parecer, las penas de prisión, también, para mantener la burbuja en expansión.
Que millones de ciudadanos chinos están siendo aniquilados financieramente es de extrañar. Después de todo, el 3500 mil millones dólares perdidos en las cuatro semanas desde el pico 12 de junio era la riqueza de casino pura. Ni siquiera existía como recientemente como 17 de marzo.
Está bien. El compuesto de Shanghai alcanzó por primera vez el nivel de 3500 (durante este viaje) exactamente 60 días de negociación antes de golpear el 12 de junio de 5180. Así alta lo que equivalía a un aumento de 50% en poco tiempo terminó una pérdida del 30% en menos tiempo.
No hay necesidad de ser pedante acerca de esto. No hay forma conocida de la economía honesta en la que un $ 3.5 billón de burbujas igual al 35% del PIB - se puede ir a través de un ciclo de nacimiento y muerte en tan sólo 80 días de negociación. Tampoco hay nadie en su sano juicio creer que los casinos en Shanghai / Shenzhen tienen ningún parecido con un mercado de valores reales.
Después de todo, durante la caída del miércoles parece que el comercio en 1350 de los 2.900 que cotizan en estos intercambios empresas se detuvo por las propias empresas y otros 750 se detuvo en un 10% el límite se establecen las normas. Sí, puede parecer detener un pánico de venta, al menos momentáneamente, cuando el 70% de los nombres de ir de radio en silencio - sobre todo cuando, al mismo tiempo, la pesada mano del Estado se transforma de repente en la forma de un puño de hierro.
Dicho de otra manera, los compañeros desesperados en Beijing abrieron Imprenta Popular de China para financiar préstamos de margen aparentemente ilimitadas al abrir simultáneamente las puertas a una cabalgata de furgones de detención y dar instrucciones para reunir a cualquiera que tenga la osadía de vender una acción. Y en caso de que el significado de la movilización de los gendarmes no era evidente por sí mismo, cada empresa que había vendido acciones durante los últimos seis meses consiguió un pedido personalizado para volver a comprar este mismo acciones inmediatamente.
Toda esta acción desesperada, por supuesto, sólo está suprimiendo el problema, no lo resuelve.
Las suspensiones (comerciales) , que ponen en duda el compromiso de las autoridades para dar a los mercados un papel más importante en la segunda mayor economía del mundo, significa que un 5,9 por ciento caída del Índice Compuesto de Shanghai el miércoles fue probablemente subestimada. Los inversores que quedamos atrapados en sus posiciones están recurriendo a otra parte para hacer caja, lo que alimentó la mayor caída en un mes en bonos del gobierno chino.
De hecho, las autoridades reguladoras de Beijing están tan desesperados que están permitiendo a los inversores a responder a las llamadas de margen al prometer a los millones de vacío, muy sobrevalorados edificios de apartamentos que los apostadores chinos fueron atraídos anterior en la adquisición. Ahora que estafa haría incluso Charles Ponzi envidioso.
Así son estas personas fuera de sus mentes? China es un barril de pólvora de la deuda. De hecho, algunos $ 28 billón de ella. Y, según los contadores en McKinsey, más de 21000000000000 dólar del que fue creado en tan sólo los últimos 90 meses - durante el cual el PIB de China creció tiempo por sólo $ 5 billones.
Al parecer, incluso los compañeros de Beijing habían conseguido un poco nervioso acerca de la sostenibilidad de la creación de 4 dólares de la deuda por cada $ 1 de nuevo el PIB. De hecho, su plan de "reforma" fue para desatar "fuerzas del mercado" y para alentar a las empresas a arrojar sus montañas de deuda al aumentar el capital social en un mercado de valores vibrante.
Bueno, el mercado de valores tiene vibrante bien y durante el pasado año varios cientos de millones de dólares de nuevo capital se elevó a través de ofertas públicas iniciales y ofertas secundarias. Pero el guisante de la deuda solo se está moviendo bajo otro shell.
De hecho, la deuda se disparó margen por 5X en menos de un año. Nada como esto ha ocurrido en cualquier parte del mundo, ya que, así, 1928-1929 en Wall Street.
Pero la manía alimentada por la deuda que bajo-cubrió de América del Gran Crash resulta ser domar en comparación. Eso es porque el gráfico anterior sólo cubre el margen de la deuda oficial suministrada por los corredores de bolsa. Parece que el sistema bancario en la sombra fuera del control China proporcionó de nuevo como mucho, y sin ningún tipo de reglas en cuanto a mantenimiento de garantía o la capacidad financiera de los prestatarios.
Así que al calcular la suma de los préstamos de margen combinado de corredores de bolsa y banqueros en la sombra, expresando el resultado en dólares estadounidenses. Lo que se obtiene es de aproximadamente $ 800 mil millones - de los cuales más de $ 600,000,000,000 se avanzó en tan sólo los últimos 12 meses!
Ahora que es el 6% de la línea fundamental de PIB derecha en los casinos que son 80% compuesto por mamá y pop inversores minoristas. Que la burbuja resultante ha estallado y hecho una burla de los planes de reforma basados en el mercado de Beijing es bastante evidente. Lo que es verdaderamente aterrador es que las autoridades de China están tan desesperados que ahora están tratando de reactivar la misma burbuja especulativa que llevó a su sistema financiero al borde del abismo.
Lo que es aún más revelador, sin embargo, es que las divagaciones dan una idea de un niño ingenuo justo fuera de la London School of Economics que obtiene el visto bueno de Goldman Sachs. Y ese estado vergonzoso de los asuntos es la clave para la calamidad financiera mundial justo por delante.
Como podría haber dicho Nixon, todos ellos son estatistas keynesianas ahora . Érase una vez, las barbas grises de Wall Street se habrían horrorizado por la economía de impresión de prensa de los bancos centrales de la actualidad, y habrían tenido ningún problema en absoluto ver que China es la mayor erupción de la deuda insostenible, construcción derroche y la especulación desenfrenada en historia humana. Tiene precisamente nada que ver con el capitalismo o cualquier forma posible de crecimiento económico sostenible y la creación de riqueza.
En el proceso de tomar su deuda de US $ 2 billones en el año 2000 a $ 28 billones en la actualidad, de hecho, China ha construido una cadena sin fin de instalaciones públicas no rentables y elefantes blancos industriales que boggle la mente. Por ejemplo, cuenta con 1,1 mil millones de toneladas de capacidad de acero - 400-500.000.000 toneladas más de lo que que su economía doméstica será nunca capaz de utilizar sobre una base de venta sostenida. De hecho, su "exceso" de capacidad de acero es mayor que las industrias del acero totales de los EE.UU., Europa y Japón juntos!
Asimismo, se intensificó una industria de cemento de 2 mil millones de toneladas que es el doble o el triple de lo que se necesita cuando su construcción de edificios de apartamentos vacíos, aeropuertos, carreteras sin usar y descuidadas puentes y líneas ferroviarias de alta velocidad sin sentido por fin llega a su fin. De hecho, durante los tres años que terminan en 2014, China produjo más cemento que hizo los EE.UU. durante todo el siglo 20.
El desfile de exceso de capacidad y elefantes blancos es prácticamente interminable e incluye productos de cobre, aluminio, paneles solares, maquinaria de construcción, la construcción naval y toda clase de bienes de consumo. Eso solía ser llamado "mala inversión", y su lo que sucede cuando los bancos centrales inundan el mundo con crédito antieconómica y los gobiernos anulan toda apariencia de disciplina financiera y cálculo honesto mediante rescates sin fin y las redes de seguridad para los jugadores.
Así que ahora invernadero nacional de China ha alcanzado los límites de crédito impulsaron la expansión de los activos. La gran fauces de sus industrias overbuilt absurdamente ya está abarrotada hasta vendavales deflacionarias en los mercados mundiales. Sus industrias de mineral de hierro y acero, por ejemplo, están, literalmente, rompiendo e inundaciones mercados con acero más barato que antes se ha imaginado alguna vez:
Ore con el 62 por ciento de contenido entregado a Qingdao se hundió 5,1 por ciento a 49,60 dólares la tonelada seca el martes, cayendo por noveno día hasta el más bajo desde el 13 de abril, de acuerdo a Metal Bulletin Ltd. precios entraron en un mercado a la baja el lunes, cayendo más de un 20 por ciento desde un máximo de junio. En la Bolsa de Productos de Dalian, los futuros cayeron un 7,2 por ciento a un mínimo récord el miércoles, mientras que el contrato de agosto en Singapore Exchange Ltd. cayó a 42,20 dólares.La tendencia se hace eco de una similar en acero en el segundo semestre del año pasado, cuando las exportaciones chinas de exceso de suministros enviados precios cayendo 30 por ciento. Industria del aluminio de la nación cuadruplicado en la última década con fundiciones produciendo cantidades récord de metal utilizado en todo, desde el embalaje de parachoques de los coches.Metales incluyendo níquel y plata en la Bolsa de Futuros de Shanghái cayeron a sus límites diarios, mientras que el caucho entró en un mercado bajista. El volumen de cobre operado fue casi seis veces el promedio de tres meses. Barras de refuerzo de acero y mineral de hierro, así como los huevos, el azúcar y la harina de soja cayeron al nivel más bajo permitido por sus intercambios.
El profundamente estúpido intento de Pekín de mantener el esquema Ponzi e ir levitando el mercado de valores está llegando a casa a dormir en el país, también. Un número creciente de compradores de automóviles en China están cancelando sus compras y arriesgando la confiscación de sus pagos iniciales después de la reciente derrota de la bolsa.
Según Cui Dongshu, secretario general de la Asociación de Pasajeros de coches de China , las ventas de automóviles cayeron el mes pasado por primera vez en más de dos años:
"El mercado de valores hundiendo es esencialmente una picadora de carne, la trituración de dinero destinado a la compra de coches."
Al final del día, la tormenta de fuego ahora envuelve mercado de valores de China que sacudirá al propio régimen. el actual gobernante máximo de China, Xi Jinping, es evidentemente un matón analfabeto económicamente . En consecuencia, no existe una medida que no tratará de hacer con el fin de detener la crisis actual.
Pero, como un observador señaló, que ha puesto el régimen en la línea. Cuando las medidas desesperadas actuales finalmente fracasen, China bien podría descender en el caos social y económico:
Instando a los hogares para comprar acciones, Xi ha puesto su credibilidad, así como la del Partido Comunista-en la línea.El fracaso de los medidas de estímulo 'puede incitar a la indignación entre los inversores mamá y papá mismos que han perdido todo. Aunque it'simpossible para decirle lo que podría encenderlo, el malestar social de masas en China sacudiría al mundo entero.La desventaja de la apuesta es de hecho profunda. La creación del mercado alcista china del gobierno ha beneficiado desproporcionadamente a las empresas de propiedad estatal y, por tanto, el Partido por la sustitución de la deuda garantizada por el gobierno con equidad Comunista. Que la equidad, por supuesto, ha sido financiado por el pequeño-el segundo, y mucho más grande, parte del problema. Cuando la prensa y el gobierno los funcionarios estatales comenzaron bombeo poblaciones hace aproximadamente un año, que en esencia hicieron una promesa de proteger los ahorros de decenas de millones de hogares.
Las ramificaciones de la insuficiencia del régimen en China son seguramente inestimable. Pero una cosa es cierta, está presente la fe en todo el mundo predicado por Goldman y sus imitadores referente a la capacidad de los gobiernos y de sus sucursales de bancos centrales para mantener la burbuja en expansión que al final sufrirá una reprimenda fatal.
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