Puede producirse un evento Cisne Negro En España el domingo? Vista previa del "Referéndum" de Cataluña

A principios de esta semana, nos preguntamos por qué estaban aparcados varios furgones blindados fuera del Banco de España rama Barcelona.

El convoy habría sido suficiente curiosidad por su propia cuenta, pero el hecho de que los vehículos estaban estacionados en la capital catalán por delante de lo que equivale a un referéndum sobre la independencia despertado nuestro interés y nos preguntó si tal vez el Banco de España se estaba preparando para cualquier y todas las contingencias . Según el propio Banco de España, nuestras sospechas eran infundadas como "nada extraordinario ocurrió [el miércoles] en el edificio del Banco de España en Barcelona." 

"Por cierto," el banco central añadió, "no hay oro en este sitio del Banco de España en Barcelona." 

Tal vez no, y tal vez no había nada fuera de lugar, pero plebiscito de este domingo en Cataluña vale la pena ver de cerca, ya que bien podría representar el próximo cisne negro europeo. 

Para estar seguros, hemos siempre dijo que a raíz de las últimas negociaciones de rescate de Grecia, los acontecimientos políticos en España y Portugal tienen el potencial de desestabilizar aún más la UEM. Elecciones regionales en mayo marcó un descontento cada vez mayor entre los votantes españoles con el status quo y parecían telégrafo un cambio hacia las partes cuyas promesas elecciones reflejar las que ayudó a Syriza barrido al poder en Grecia a principios de este año. 

En Barcelona, ​​por ejemplo, la lucha contra la pobreza, activista anti-desalojo Ada Colau (que lidera Barcelona en Comú) fue elegido alcalde en lo que ella llama una victoria "para David sobre Goliat." 

El punto aquí es que en los talones de la debacle griega y con tensiones corriendo altos gracias a la crisis migratoria empeoramiento, casi lo último que Bruselas necesita es que el panorama político en España y Portugal (que la troika es aficionado a la celebración como éxito austeridad historias) para cambiar drásticamente a favor de los partidos que simpatizan con la causa contra la austeridad y al mismo tiempo la historia del esfuerzo de Cataluña por la independencia es un tema aparte y distinta, la secesión sólo serviría para enturbiar las aguas más antes de las elecciones generales en diciembre , creando más incertidumbre y añadiendo otro elemento desestabilizador a una situación ya frágil en la UE. 

En resumen, mientras el fantasma de la secesión de Cataluña podría servir para reforzar PP de Mariano Rajoy antes de las elecciones generales, el mercado puede crecer bien preocupados por el efecto de la independencia catalán tendría en relación deuda-PIB de España.Que pone en marcha la posibilidad de que los partidos anti-austeridad para sugieren que el dolor infligido a población de España (véase el alto índice de desempleo cielo del país) ha sido en última instancia, en vano. Una dinámica similar se ahora desarrollando en Portugal de la mano de la admisión del gobierno de que el costo del rescate Novo Banco en última instancia, debe ser incorporado en el déficit presupuestario del país. Además, vale la pena señalar que la predicción de cómo España en última instancia, hacer frente a una Cataluña que los intentos de secesión es difícil y no es difícil imaginar una serie de escenarios que terminan en la agitación social.

Con eso, te traemos la siguiente vista previa de la votación de este fin de semana en Cataluña cortesía de Deutsche Bank, RBS, y The Guardian. 

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Desde Deutsche Bank

El 27 de septiembre las elecciones en Cataluña, que representa ~ 19% del PIB español -. Asuntos primer lugar, el movimiento independentista ha transformado las elecciones en un referéndum de facto sobre la independencia de Catalunya - un intento de eludir la Constitución. En segundo lugar, el resultado de la elección regional podría tener relación con la elección nacional diciembre. 

Los partidos independentistas La Convergencia de centro-derecha de Catalunya (CDC) se unieron a izquierdas catalán República izquierda (ERC) y otras asociaciones catalanas. Las tareas se ejecutarán bajo una lista conjunta a favor de la independencia:. Junts pel Si (Juntos por Sí) Junts pel Si se compromete a declarar unilateralmente la independencia de Cataluña de España en unos 18 meses si ganan las elecciones y si las negociaciones de secesión con el centro gobierno fracase. 

Los partidos pro independencia provienen de un espectro político muy heterogéneo. Esto no es algo positivo. En nuestra opinión, un gobierno catalán con el apoyo de CDC, ERC y CUP sólo tendría la batalla a favor de la independencia para mantenerlo en pie. Por lo tanto, los líderes de ese gobierno es probable que continúe en el camino independentista no sólo por convicción sobre su viabilidad, pero debido a la falta de alternativas.

Impacto político antes de las elecciones generales 

La amenaza potencial para la unidad de España desde Cataluña podría ser una ventaja para el PP antes de las elecciones nacionales, ya que es, probablemente, visto como la mejor fiesta para hacer frente a ese riesgo. 

Además, hay otros tres factores que podrían llevar a un aumento en el apoyo para el PP. (1) La economía sigue mejorando. (2) Algunos de los que se abstuvieron en las elecciones de mayo puede cambiar de nuevo al PP como su abstención han ayudado a la izquierda para obtener el control de varios gobiernos locales. (3) El apoyo al PP podría ser subestimado por las encuestas actuales como sus votantes pueden estar menos dispuestos a revelar sus preferencias dada recientes controversias legales del partido. 

Una coalición con un papel importante para la izquierda radical a nivel nacional podría impulsar una reversión de algunas reformas estructurales (como la reforma laboral). Un impulso para los partidos pro empresariales de la elección catalán podría reducir ese riesgo. 

Desde una perspectiva económica y financiera, creemos que la UDI de una Cataluña sería similar a terminar en la solución clásica no cooperativa del dilema del prisionero, es decir, un resultado perder-perder tanto para Cataluña y España:  

• Cataluña es probable que se cortó de la UE sobre la base de los controles anteriores de los estados y de capital de la CE no pueden ser excluidos.  
• El impacto sería significativo también en la economía española.  Sin un acuerdo para compartir el volumen de la deuda con Cataluña, la deuda pública de España 'proyectado para el 2015 se movería desde justo por encima del 100% del PIB a alrededor de 125% del PIB. Y esto representa solamente por el impacto mecánico. El 21 de septiembre Mas afirmó que si el gobierno central se niega a negociar, Catatonia no podría pagar sus pasivos con el gobierno central.

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Desde RBS

Independencia enfrenta desafíos constitucionales y legales del gobierno central. El principal argumento del gobierno central es que la secesión es simplemente inconstitucional; Sección 2 de la Constitución establece que: "La Constitución se fundamenta en la indisoluble unidad de la Nación española, patria común e indivisible de todos los españoles". Como tal, el gobierno ha bloqueado repetidamente catalán intenta celebrar referendos sobre la separación, la última en septiembre de 2014. Esto llevó a una votación no vinculante simbólica celebrada en noviembre en el que la independencia ganada por el 80,8% (la participación fue baja en ~ 40%). Como último recurso, el gobierno de Madrid podría invocar el artículo 155, que establece que "si un [región] no cumple con las obligaciones que le impone la Constitución u otras leyes, o actúa de una manera que pone en peligro el interés general de España, el Gobierno puede [...] a través de la mayoría absoluta en el Senado, podrá adoptar las medidas necesarias para obligar a la región para el cumplimiento forzoso de dichas obligaciones o para la protección del interés general antes mencionado ". Madrid ya ha hablado de su capacidad de utilizar este poder, aunque anulando la autonomía regional de Cataluña sería un movimiento drástico en nuestra opinión, lo que aumenta el elemento ideológico del conflicto y el riesgo de alienar a los catalanes no separatistas.

Cataluña es altamente probable que pierda adhesión a la UE si separarse de España. Como ha destacado Merkel y Cameron, sería casi imposible para Cataluña para ganar adhesión a la UE, ya que el artículo 49 del Tratado de la Unión Europea requeriría Cataluña para ser reconocido como un "Estado" por los 28 Estados miembros, entre ellos España. La situación es similar a referéndum sobre la independencia de Escocia de 2014. José Manuel Barroso, Presidente de la Comisión Europea a continuación, sugirió que sería "extremadamente difícil, si no imposible" que una Escocia independiente para unirse a la UE. En su intervención en nuestra Crédito y ABS 2015 conferencia de ayer, Barroso reiteró el mismo punto con respecto a Cataluña. El resultado final del referéndum escocés vio 45% voto a abandonar el Reino Unido, mientras que el 55% votó a favor de permanecer en. En nuestra opinión, las preocupaciones similares son probablemente impacte en la mente los votantes catalanes si están encuestados directamente sobre la posibilidad de salir de España . La incertidumbre sobre el Euro-salida disuadiría a los electores de optar por 

¿Qué significa la elección catalán para el crédito? Riesgo Encabezado presenta mayor volatilidad para el crédito español.Sin embargo, en nuestra opinión, esto puede crear un punto de entrada para conseguir larga crédito españolas (evitando nombres expuestos-EM como Santander o Telefónica). A pesar de que hasta el momento se tiene un rendimiento inferior Italia, en consonancia con nuestros puntos de vista, España con el apoyo de la mejora de los fundamentos de una recuperación reafirmante en la economía nacional. Si bien nos hemos trasladado a la insuficiencia ponderal en el crédito global (una medida de 4.10 en nuestra escala de optimismo), seguimos siendo más positivo en el crédito de la zona euro, que está relativamente aislado por más BCE aliviar (siendo el BCE más bajo presión para aliviar las presiones deflacionarias , la región de Asia bateo desaceleración núcleo de Europa).

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Desde The Guardian

¿Cómo llegamos aquí?

Antes de la elección anterior (en 2012), el Parlamento catalán aprobó una resolución afirmando "el derecho del pueblo de Cataluña pueda determinar libre y democráticamente su futuro colectivo a través de un referéndum".

En las elecciones que siguieron más tarde ese año, las partes en su mayoría pro-referéndum - Convergència i Unió (CiU), Esquerra Republicana de Catalunya (ERC), Iniciativa per Catalunya Verds-Esquerra Unida i Alternativa (ICV-EUiA), y el de la Unidad Popular Candidatura (CUP) - obtuvo la mayoría de votos y escaños.

Sin embargo, el partido del presidente de CiU, Artur Mas, perdió 12 escaños, y tuvo que contar con el apoyo de ERC para asegurar los números necesarios para formar un gobierno.

A pesar de sus diferencias, y facciones divergentes dentro, los partidos pro-referéndum fueron capaces de reunir los votos suficientes en 2013 para aprobar una declaración que afirmaba el derecho de Catalunya a la autodeterminación, y se establece el principio de un proceso para llamar a un referéndum sobre la independencia.

Pero la Corte Constitucional de España declaró desierto declaración e inconstitucional.

Desde entonces, el tamaño de las manifestaciones tiene más y más grande - y el apoyo a un referéndum se ha intensificado.

El gobierno español, sin embargo, se ha mantenido firmemente opuesto a una votación sobre la independencia, declarando intentos de celebrar ilegal. Técnicamente hablando, Madrid está en el lado correcto de la ley, porque a fin de celebrar un referéndum vinculante el gobierno central tendría que transferir la autoridad a la región (al igual que en el referéndum de Escocia) - y dice que no lo hará.

El enfrentamiento llevó al gobierno catalán para llamar a elecciones anticipadas, el tercero en cinco años, y para marcar la votación del domingo un plebiscito sobre la independencia.

Fuente: ZeroEdge