Apenas rompimos el récord de 2008 Para el más rápida debacle Económica!

Enviado por Thad Beversdorf través FirstRebuttal.com ,

En mi última artículo proporcioné un análisis técnico que indicaba que estamos entrando en la primera etapa de una burbuja de estallido que llamaremos la Burbuja Fed. Ahora bien, aunque los técnicos proporcionan una buena visión para el panorama económico, lo veo como una condición necesaria y no un concluyente calificador. Para estar verdaderamente seguros de que nuestros técnicos están proporcionando una historia exacta, necesitamos entender los fundamentos detrás de las listas de éxitos, ya que a menudo encontramos la luz del motor se enciende debido a un cable suelto en lugar de un problema con el motor.

La revisión final del PIB Q1 se acaba de publicar y vimos que el PIB se ha perdido una vez más las expectativas por un margen tan grande que 2015,  amortizando durante un año un crecimiento del 3%. Casi siempre desde el punto de vista económico, escuchamos las mismas excusas que obtuvimos el año pasado. "El tiempo era invernal y el próximo año va a ser el año de éxito". Así que con el fin de explicar a estos supuestos "expertos" económicos y de mercado que parecen totalmente incapaces de comprender las fuerzas económicas y de mercado con cualquier sentido de la precisión, vamos a navegar a través de algunos fundamentos.

Quiero afinar en la categoría de gasto del consumidor que es el primero en irse para que podamos captar las primeras señales de un tirón el gasto del consumidor hacia abajo. Un buen indicador de esto es la cadena de tiendas Johnson Redbook de ventas interanuales. Esta captura el gasto de los consumidores que tienen lugar en los grandes almacenes (Macy, Kohls, Walmart, Kmart, etc). Esto va a ser donde el gasto minorista discrecional real tiene lugar, como en qué tengo suficiente espacio en mi tarjeta de crédito para el vestido y los alimentos ¿azul descarado o simplemente comestibles? Y no piensan que es sólo un ejemplo más de este teatro. Recuerdo los tiempos donde me hacía esas mismas preguntas (bien quizás no es el vestido azul pero usted consigue la idea). Eso es sólo la vida real aquí en los EE.UU. (y Canadá para el caso).

Así que esta categoría hace bien en apuntar el verdadero gasto discrecional.  Ahora bien, si la tendencia del gráfico aparece, entonces podemos estar seguros de consumidores fuertes o incluso planos aún no se han retirado en incluso el más discrecional de elementos, por lo que cualquier variación en los patrones generales de gasto sea probablemente no preocupante. Sin embargo, si vemos un tirón fuerte de nuevo, aquí es indicativo de que una desaceleración de la tendencia general del gasto que es probable sustantiva en lugar de matices. Echemos un vistazo.

Lo que encontramos es que en los últimos 6 meses tuvimos una tremenda caída en el gasto de consumo discrecional verdad.  Dentro de la tendencia bajista general hacemos ver algo de un rally en febrero pero bastante inquietante ese rally falló y la parte inferior absolutamente cayó. Una vez más la importancia es que confirma la teoría fundamental de que el gasto del consumidor está mostrando los primeros signos de una vuelta tirón severo. Una señal preocupante para estar seguro como era de esperar este tire hacia atrás para comenzar a afectar otras áreas de gasto de los consumidores. La razón es que los consumidores estadounidenses no suelen tirar voluntariamente hacia abajo como se puede observar, pero lo hacen porque se han quedado sin crédito. Y si el crédito está limitado seguramente se sentirá en todo el gasto.

Pero hay una carta de no se ha contado en la historia, por lo que debemos seguir en nuestra búsqueda para determinar si estamos o no en el precipicio de otra crisis . Otro indicador temprano me gusta mirar es el comercio al por mayor.  Si cualquier sector tiene su dedo en el pulso del consumidor es el sector mayorista / distribución. Estos chicos están constantemente hablando con los minoristas para evaluar si el consumidor está en un momento dado. Así que vamos a echar un vistazo para ver si el comercio al por mayor está dando alguna pista.

Actualmente nos encontramos en la parte inferior del último pico del valle dibujado abajo que ha renunciado a más de $ 100B en el comercio al por mayor. Curiosamente debemos señalar que la última vez que vimos a un pico de $ 100B a valle dibujar golpeado fue entre junio de 2008 y enero de 2009. Sin embargo, si bien tomó 7 meses para renunciar a $ 100B en el comercio al por mayor durante la crisis de crédito, acabamos de hecho en sólo 4 meses.  Lo que esto significa es que el sector de comercio al por mayor ha reconocido lo que la lista de ventas interanuales del almacén de cadena anterior representa, a saber, que el consumidor de Estados Unidos ha comenzado un máximo hacia fuera. Esto se ve apoyado por los niveles de inventario como por la última impresión del PIB, lo que hizo hasta el 1,24% de la impresión de 0,2% (espera no significa que entonces .... Si usted lo consigue).

Si yo no te he convencido ahora de que estamos entrando en la fase final antes de la Crisis Fed  vamos a seguir adelante.  Una vez más, estamos buscando las primeras indicaciones en cuanto a lo que podemos esperar de la producción (actividad económica) en el futuro. Entonces, ¿por qué no echar un vistazo a la fabricación de nuevos pedidos para medir lo que está pasando en la tubería porque eso debería decirnos cuánta producción puede esperar durante el resto de este año.

El cuadro anterior representa una historia bastante mala si estamos esperando un aumento de la producción con sólo 1 de los últimos 7 meses de haber tenido un crecimiento positivo en los nuevos pedidos por fabricación en EEUU .  Eso es algo que simplemente no hemos visto antes, ni siquiera durante la segunda mitad del '08 y todos 09 en el más oscuro momento de la crisis de crédito. Ese solo hecho debería enviar un escalofrío por la columna vertebral.

Ahora no es como cualquiera de los anteriores simplemente sucedió ayer, así por qué es que mes a mes y en tasa intertrimestral seguimos escuchando que "así nos falló de nuevo para llegar a las expectativas muy promocionado para el crecimiento económico, sino que todas las señales están ahí para el próximo trimestre "? ¿No deberíamos estar oyendo que no ha sido un verdadero cambio a la baja en lo que ya era una economía plana forrada en el mejor? Sí, por supuesto, pero por desgracia los medios de comunicación se niega a hacer su trabajo como retadores al status quo y nuestra política, convirtiendo a los economistas en meros fraudes. Ellos no son más que títeres de las potencias fácticas mundiales. Y cuanto más tiempo puedan mantenernos lejos de la verdad, más bien posicionados pueden estar para el colapso inevitable.

Pero eso no es excusa para que la gente para acepte tan fácilmente el punto de vista extremo de la Fed de que la economía de Estados Unidos equivale a la caída de la "debilidad transitoria". Aunque para ser justos, que estamos escuchando estas noticias económicas, con el telón de fondo de un mercado de renta variable abrasador y así se proponen que vallamos simplemente junto con el mensaje extremo de la Fed, ya que parece bastante inofensivo, siempre y cuando el mercado todavía está rugiendo. Lo mismo sucede en todos los ciclos de burbujas. Es decir, la Fed niega que hay un problema de material hasta el punto de que están luchando para convencer a todos de que, o bien era imposible verlo venir o que, efectivamente, habían advertido todos, pero pasó desapercibido.

Echa un vistazo a el siguiente extracto del 28 de marzo 2007 Bernanke Perspectivas de la economía , ante el Comité Económico Conjunto (Congreso de Estados Unidos) y dime si suena familiar a pesar de que probablemente nunca haber leído o escuchado esto antes.

"El gasto empresarial también ha disminuido recientemente. Los gastos en bienes de capital disminuyeron en el cuarto trimestre de 2006 y principios de este año. Gran parte de la debilidad en los últimos meses ha estado en los tipos de bienes de capital utilizados en gran medida por las industrias de la construcción y de vehículos de motor, pero hemos visto algunas de ablandamiento de la demanda de otros tipos de bienes de capital también. Aunque algo de este retroceso se explica por la reciente moderación en el crecimiento de la producción, la magnitud de la desaceleración ha sido algo mayor de lo que cabría esperar dada la evolución normal del ciclo económico.Además, los niveles de inventario en algunas industrias de nuevo, sobre todo en las industrias vinculadas a la construcción y la producción de vehículos de motor-se levantó en el transcurso del año pasado, lo que lleva a algunas empresas a recortar la producción para alinear mejor los inventarios con las ventas. Los indicadores recientes sugieren que el proceso de ajuste de inventario puede tener gran parte a su fin en el sector del automóvil, pero los desequilibrios en algunas otras industrias restante puede seguir imponiendo cierta moderación en la producción industrial durante un tiempo.

A pesar de las recientes lecturas débiles, esperamos que la inversión empresarial en equipos y software para crecer a un ritmo moderado este año, con el apoyo de las altas tasas de rentabilidad, balances sólidos de negocios, tasas de interés relativamente bajas y los diferenciales de crédito, y la continua expansión de la producción y las ventas ".

Suena familiar ?? Es seguro si! Esto es exactamente lo que se nos está diciendo ahora.  Los inventarios están arriba, la inversión empresarial se ha desacelerado, Capex está abajo pero a pesar de esta reciente debilidad económica de la Fed (y todos los economistas de la corriente) espera un crecimiento moderado este año. Además de que la economía será apoyado por la alta rentabilidad, sólidos balances corporativos y bajas tasas de interés. Absolutamente mente que sopla la similitud de la historia fue en marzo de 2007 y el argumento de hoy. Vamos a ver si no podemos encontrar algunas otras similitudes.

Ahora recuerden 2007 fue sólo un precursor para la transferencia de riqueza real que tuvo lugar en H2 08. Pero como se puede ver en el gráfico anterior, mientras que los dos períodos representan movimientos de mercado muy similares, 2015 ha generado el mismo patrón en un tiempo mucho más acelerado marco. A partir de esta tabla y el extracto de arriba tengo un par de puntos. El primero es que no podemos escuchar la Fed o cualquier economistas convencionales porque sabemos que serán los últimos en darse cuenta o por lo menos a reconocer que existe un problema grave. Así que por favor no pienses jamás las cosas están bien, porque usted ha oído lo que desde stevel Liesman o algún otro payaso que pretende ser un economista en la televisión. El segundo punto es que de acuerdo con la cita anterior de 2007 Perspectivas Económicas de Bernanke, el paisaje fundamental directamente por delante del desplome de crédito apareció casi idéntico a lo que estamos viviendo aquí en 2015. Quisiera advertir que no permite escribir rápidamente apagado como sólo un coincidencia.

Si usted toma la pieza técnica que escribí hace una semana junto con este análisis más fundamental, la historia económica describe un ambiente precario para la renta variable, sin duda, pero para nuestra calidad de vida en general también.  Si las cosas se hacen en carretera como lo hicieron en 2008 el dolor y el sufrimiento será mucho peor en esta ocasión. La razón es que el patrimonio neto promedio es de un 40% de donde estaba antes de la última caída. El despempleo ya es el doble de lo que era antes de la última recesión. Los niveles de deuda, tanto individual y pública están en niveles récord. Todo eso significa tocar un fondo mucho peor que la última vez.

Pero probablemente el aspecto más desalentador de la venida de reposición es que casi todos los jubilados, o el que pronto será retirado de la casa tiene casi el 100% de sus ahorros actualmente en la renta variable.  Esto significa una caída significativa en el mercado creará la mayor transferencia de riqueza única en la historia del mundo. No puedo hacer suficiente hincapié en que este es el momento de estar saliendo de la renta variable en conjunto. Hay muy poco o nada que pudiera empujar valoraciones de las acciones más alta en este momento y una fuerte probabilidad de que los mercados vuelven de nuevo en línea con la economía sigue siendo muy ilusorio.   Protéjase y preserve los intereses de su familia.

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